GeoPark 9 сентября представила пятилетний план реконструкции, сосредоточенный на повторном вводе в эксплуатацию сотен скважин для увеличения добычи на своём активе Bare в Венесуэле до примерно 56 000 баррелей в сутки к 2030 году, отметив, что её инвестиционный кейс не зависит от более широкой нормализации политической обстановки в стране.

«Наш инвестиционный кейс не зависит от более широкой нормализации в Венесуэле», — заявила GeoPark во время презентации 9 сентября. «Мы оценили возможность на основе активов, договорной базы и текущих операционных условий».

Генеральный директор Фелипе Байон заявил, что ранний выход на рынок Венесуэлы может дать GeoPark преимущество первопроходца и сделать её одной из немногих независимых региональных производителей, имеющих доступ к Венесуэле наряду с операциями в Колумбии и аргентинской Vaca Muerta.

Эти заявления прозвучали на фоне возобновления иностранных инвестиций в нефтегазовый сектор Венесуэлы. Eni недавно получила право оператора месторождения тяжёлой нефти Хунин-5 по новому соглашению о разделе продукции, а Chevron объявила о планах инвестировать 7 млрд долларов и увеличить добычу в Венесуэле до почти 600 000 баррелей в сутки к 2031 году.

S&P Global Energy 9 сентября сообщила, что Венесуэла, которая начала 2026 год на последнем месте среди 113 юрисдикций в своей оценке рисков нефтегазовой отрасли, теперь показывает наибольшее улучшение в мире. S&P также отмечает значительно больший потенциал роста добычи в Венесуэле, чем ещё несколько недель назад.

По оценкам аналитиков, в рамках оптимистичного сценария добыча нефти может приблизиться к 1,5 млн баррелей в сутки в течение следующих 12-18 месяцев.

Восстановление по-прежнему сопряжено с операционными рисками, включая инфраструктурные ограничения, проблемы с электроснабжением, а также нерешённый долговой груз Венесуэлы, отмечает S&P.

План реконструкции

План GeoPark на 2026-2030 годы по активу Bare предусматривает повторный ввод от 400 до 450 скважин, около 100 ремонтно-восстановительных работ и примерно 30 горизонтальных скважин, а также оптимизацию системы искусственного подъёма и восстановление критической инфраструктуры, сообщило руководство во время телефонной конференции с аналитиками.

В настоящее время актив производит 10 000-11 000 баррелей в сутки из более чем 100 действующих скважин, тогда как исторический пик добычи превышал 120 000 баррелей в сутки, отметили в руководстве. Актив насчитывает около 1 160 скважин и 15,7 млрд баррелей первоначальной геологической нефти с коэффициентом извлечения от 4% до 5%.

GeoPark планирует сначала наращивать добычу с низкими затратами из существующего фонда скважин, прежде чем переходить к более капиталоёмкому бурению. Капитальные затраты в Венесуэле, как ожидается, вырастут с примерно 10 млн долларов в 2026 году до около 130 млн долларов в 2030 году, причём расходы ускорятся по мере увеличения объёмов бурения в 2029-2030 годах.

Руководство заявило, что профиль расходов отражает последовательность разработки, а не ожидание снижения политических или регуляторных рисков Венесуэлы. С 2031 года дополнительные горизонтальные скважины, ремонтные работы и термические методы добычи могут в конечном итоге повысить добычу до 90 000 баррелей в сутки.

Существующие мощности могут перерабатывать около 30 000 баррелей в сутки, что позволяет GeoPark начать повторный ввод скважин без немедленного крупного расширения инфраструктуры. Потребность в электроэнергии, как ожидается, возрастёт до примерно 10 ГВт, при этом для выработки электроэнергии будет использоваться попутный газ.

Потребность в разбавителях может вырасти с примерно 4 000 баррелей в сутки в настоящее время до 30 000 баррелей в сутки по мере приближения добычи к 50 000 баррелей в сутки. Ожидается, что PDVSA будет поставлять разбавитель, но GeoPark заявила, что в случае необходимости может самостоятельно закупать объёмы и доставлять их через терминал Хосе.

Экономика проекта

GeoPark ожидает, что операционные затраты и потребность в оборотном капитале на начальном этапе составят около 15-19 долларов за баррель, а к 2030 году снизятся до примерно 8-10 долларов за баррель. Административные расходы, специфичные для Венесуэлы, как ожидается, добавят 1-2 доллара за баррель, сообщили в руководстве.

Руководство оценило коммерческую и качественную скидку на нефть Merey в размере 14-15 долларов за баррель, включая транспортировку до экспортного порта, а также объёмную компенсацию за налоги, роялти и долю PDVSA в размере примерно 5-6 долларов за баррель на начальном этапе.

Компания ожидает операционный денежный поток в размере 42-47 долларов за баррель и оценивает капитальные затраты в 10-12 долларов за баррель, что обеспечивает безубыточность по свободному денежному потоку на уровне 32-35 долларов за баррель после выхода добычи на более зрелую стадию, отметили в руководстве.

GeoPark предупредила, что первые 18-24 месяца будут сопряжены с более высокими затратами по мере наращивания операций. Компания отказалась раскрывать ставку дисконтирования, применяемую к проекту, но заявила, что она включает венесуэльскую риск-премию сверх обычного порога доходности компании в 15%.

В соответствии с фискальной структурой, описанной GeoPark, 35% валовой добычи направляется Венесуэле в качестве государственной доли, включая 25% интегрированного налога и роялти, а также 10% доли PDVSA.

В течение срока действия контракта GeoPark ожидает, что актив Bare принесёт кумулятивную чистую добычу около 400 млн баррелей.

Эти заявления прозвучали на фоне возобновления иностранных инвестиций в нефтегазовый сектор Венесуэлы.